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miércoles, enero 07, 2009

LA DEUDA PUBLICA DE EEUU


La Deuda Pública de los Estados Unidos, comúnmente llamada la Deuda Nacional o la Deuda del Gobierno de EEUU, es la cantidad de dinero que el gobierno federal de EEUU le debe a los que poseen documentos de deuda de los Estados Unidos. La deuda total que tienen los ciudadanos estadunidenses incluye toda deuda federal, estatal, corporativa, individual y deuda a gobiernos extranjeros, pero no incluye las obligaciones de deuda intergubernamentales o deuda que posee el Fondo del Seguro Social. Los tipos de documentos que posee el público incluye, pero no se limitan a, Bonos del Tesoro, Pagarés, Acciones, TIPS, Bonos de Ahorro de EEUU y documentos de deuda de los gobiernos estatales y municipalidades.

Al 19 de noviembre de 2008, el total de la deuda federal de EEUU era de US$10.6 TRILLONES, lo cual equivale aproximadamente a una deuda per capita de US$37,316 por cada residente de EEUU.

La Ley de Rescate (bailout bill H.R.1424, section 122) del 3 de octubre de 2008 incrementó la deuda de EEUU desde US$10.6 trillones a US$11.3 trillones.

La Oficina Contabilidad del Gobierno (GAO, Government Accountability Office), la Oficina de Administración y Presupuesto (OMB, Office of Management and Budget) y el Departamento del Tesoro de EEUU han todos prevenido que los niveles de endeudamiento se han incrementado dramáticamente en comparación con los niveles históricos y seguirán incrementándose si no se ponen en marcha programas de reforma. Por ejemplo, los gastos proyectados para los programas de Medicare y el Seguro Social van a exceder el total de los ingresos impositivos federales alrededor de 2030-2040 si no se hacen reformas radicales. La severidad de las medidas necesarias a tomar son tales que los riesgos que se corren son enormes si los cambios necesarios siguen retardándose.
Las organizaciones mencionadas dejan en claro ver que la situación fiscal actual de EEUU no es sostenible.


Riesgo actual del Dolar estadunidense

Por definición, el Comercio Internacional es el intercambio de productos y servicios a través de fronteras nacionales. Históricamente las monedas de las naciones involucradas eran respaldadas con metales preciosos, típicamente se usaba el oro (Gold Standard), lo cual permitía a un país operando en desequilibrio comercial enviar oro para corregir el imbalance. Bajo el sistema monetario actual (Fiat Money), los gobiernos pueden libremente imprimir todo el papel moneda que quieran. Consequentemente, el gobierno, técnicamente hablando, no puede caer en bancarrota ya que toda nación puede en cualquier momento emitir más moneda para pagar sus deudas, práctica conocida como Seigniorage.

El problema es que, si existe un gran desequilibrio o diferencia entre la nueva moneda puesta en circulación y la cantidad de producción que representa una economía, entonces se crea una situación de inestabilidad que puede llevar a una hiperinflación. Esto ya ha sucedido en varios países como en la Argentina en 1989.

Hiperinflación

En economía la hiperinflación es una inflación muy elevada, fuera de control, en la que los precios aumentan rápidamente al mismo tiempo que la moneda pierde su valor.

La Norma Internacional de Contabilidad 29 describe cuatro signos que indican que una economía podría encontrarse en hiperinflación:

1. La población general prefiere mantener su riqueza en bienes no monetarios o en una moneda extranjera relativamente estable. Cualquier cantidad en moneda local es inmediatamente invertida para mantener poder adquisitivo.

2. La población general considera cantidades monetarias no en términos de moneda local, sino en términos de una moneda extranjera relativamente estable. Es posible que los precios se fijen en moneda extranjera.

3. Las ventas y compras a crédito se realizan a precios que compensan por la pérdida anticipada de poder adquisitivo durante el periodo crediticio, incluso si este periodo es corto.

4. Los tipos de interés, salarios y precios se vinculan a un índice de precios y la inflación cumulativa durante tres años se acerca, o excede, el 100%.


La principal causa de hiperinflación es un aumento rápido y masivo de la masa monetaria que no se encuentra apoyada por un crecimiento en la producción de bienes y servicios. Esto resulta en un desequilibrio entre la oferta y la demanda de dinero (incluyendo moneda y depósitos bancarios), acompañado por una completa pérdida de confianza en el dinero, similar a situaciones en las que los clientes de un banco retiran su dinero simultáneamente.

La aprobación de leyes sobre la moneda de curso legal y controles de precios para evitar la pérdida de valor del papel moneda relativo al oro, plata, moneda o mercancías, fracasa en forzar la aceptación de un papel moneda que no tiene valor intrínseco. Si la entidad responsable de emitiir moneda promueve la impresión excesiva de dinero, con otros factores contribuyendo un efecto reforzatorio, la hiperinflación normalmente continúa. Con frecuencia la entidad responsable de imprimir moneda no puede físicamente imprimir papel moneda más rápido que la velocidad a la que se está devaluando, así neutralizando sus intentos de estimular la economía.

Después de la I Guerra Mundial, que causó el caos en la economía mundial, se llegó a un acuerdo por el que se obligó a los vencidos a indemnizar a los vencededores. Esta fue una de las causas de la hiperinflación en Alemania que alcanzó la cifra de 1,000,000,000,000% en 1923 durante la República de Weimar.


Diaporama cortesía de Víctor Estuardo "Chus" Unda Murillo

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